动荡的一周！油价与经济数据齐升，美股告别“单边上涨”？

秋收冬藏

　　转自：华尔街见闻
　　有分析认为，导致市场波动的原因并非衰退担忧，而是强劲的就业市场和工厂产出数据，以及飙升的油价，这些都让人怀疑美联储近期是否有空间降息。
　　此前稳步走高的美股市场在本周遭遇剧烈动荡。
　　周一和周二，美股和债券出现了今年以来最同步的暴跌。而到周四，标普500指数大幅反弹，创去年8月份以来最大的逆转，反弹在周五得到延续。


　　此外，追踪长期美国国债的ETF基金经历了自去年10月以来最糟糕的一周，10年期国债收益率达到四个月以来的最高水平。


　　有分析认为，导致市场波动的原因并非衰退担忧，而是强劲的就业市场和工厂产出数据，以及飙升的油价，这些都让人怀疑美联储近期是否有空间降息。
　　对于看好市场的投资者来说，他们越来越关注市场本身对经济的影响。阿波罗全球管理公司的经济学家Torsten Slok表示，“由于金融环境的宽松，在很大程度上抵消了去年的加息效果，经济再次加速，必须保持较高的利率水平。” 斯洛克早在3月就预测今年不会有降息。
　　自去年10月以来，跨资产类别的广泛反弹给金融市场带来了13万亿美元的财富增长。但在通胀焦虑再次浮现的情境下，这种反弹在本周显得更为脆弱，尤其是在布伦特原油价格突破每桶90美元的背景下。此外，继意外的制造业扩张数据之后，昨天公布的强劲就业数据再次引发了债券市场对鹰派政策的重新定价。交易员现将美联储开始降息的预期推迟到9月，而不是之前预测的6月或7月。
　　投资者行为微妙转变
　　投资者行为在股市中也显示出了微妙的变化。周四，当标普500指数涨幅全部被抹去，最终收盘下跌超过1%时，恐慌指数VIX跳升至去年11月以来的最高点，标志着交易者过去几个月逢低买入和积极购买看涨期权的策略发生了变化。


　　Tikehau Capital的资本市场策略负责人Raphael Thuin表示，“显然，市场对美联储的下一步行动感到不安。投资者所渴望的稳定市场不太可能成为现实。”
　　美股告别“单边上涨”？
　　随着从加密货币到meme股的高风险资产普遍获得收益，逆向投资者认为，一场全面回撤已经迫在眉睫。
　　花旗集团的Levkovich指数显示，考虑到从零售情绪到期权交易和基金配置的广泛数据，市场情绪最近首次在两年多时间内进入了狂热区域。
　　尽管情绪高涨本身并不足以导致股市逆转，但随着多头仓位变得越来越拥挤，不稳定的投资者可能很快就会离场。例如，数据显示，对冲基金加大了对个股的看空押注，空头卖出在过去六个月内增速最快。
　　值得关注的是，包括美联储主席鲍威尔在内的政策制定者明确表示，他们不急于降息。尤其是明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari的发言引人注目，即便他今年无决策权，但他表示，如果通胀进展停滞，则今年可能根本不需要降息。达拉斯联储主席Lorie Logan周五提出，鉴于最近的高通胀数据，现在讨论降息还为时过早。