极氪登陆纽交所：成史上最快IPO造车新势力 价值被严重低估

秋收冬藏

　　北京时间5月10日，极氪正式以“ZK”为代码在纽交所挂牌上市，开盘价26美元，以此计算市值63.44亿美元。

　　从2021年成立，极氪仅用了3年时间便叩响了美股大门，成为了“史上最快IPO”的造车新势力， 展现出极氪速度。

　　不过，与极氪取得的成绩相比，极氪当前的市值被严重低估。数据显示，极氪持续稳居20万以上中国纯电品牌销量冠军，同时2023年整车毛利率在高端纯电领域仅次于特斯拉。

　　毫无疑问，极氪当前正处于估值洼地，未来其长期价值值得期待。

　　史上最快IPO造车新势力

　　2021年4月，极氪品牌正式对外发布；当年8月，极氪便获得了来自英特尔资本、宁德时代、哔哩哔哩、鸿商集团和博裕投资等五家生态伙伴的Pre-A轮融资，金额为5亿美元。

　　2023年2月，极氪宣布完成7.5亿美元A轮融资。由知名自动驾驶科技公司Mobileye创始人兼首席执行官Amnon Shashua教授、宁德时代、越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金五家生态伙伴参投。

　　在各路资本的持续看好下，极氪也一路狂奔，到2024年5月10日挂牌上市，距离成立刚刚过去3年时间。

　　极氪实现成立3年便成功上市，也创造了新能源汽车企业最快IPO的新纪录。对比之下，特斯拉用了7年，小鹏汽车用了6年，理想汽车用了5年，蔚来用了4年。

　　极氪为何能够快速取得如今的成绩？背靠吉利控股集团，极氪兼具传统车企和新势力两种基因，开启了全新的发展模式，并迅速迎来了爆发。

　　在研发方面，极氪最核心的竞争力是SEA浩瀚架构。SEA浩瀚架构作为全球第一个纯电架构，由吉利控股集团耗时五年、投资200亿元打造，而在吉利控股集团的赋能下，极氪刚成立便拥有了这种技术基础，这是其它造车新势力所不具备的能力。

　　基于SEA浩瀚架构，极氪在成立3年来快速推出了多款极具竞争力的产品。2021年，极氪交付首款产品豪华猎装轿跑极氪001；随后的2022年，极氪推出首款原生纯电豪华MPV 009；2023年，极氪先后推出新奢全能SUV极氪X、以及首款纯电豪华轿车极氪007；2024年，极氪在SEA浩瀚架构的基础上，投资70亿元专属开发了浩瀚-M架构，同时基于该架构打造的家庭全场景大五座纯电车型极氪MIX正式对外亮相。这些车型都成为了各自细分市场的标杆产品。

　　快速的产品迭代支撑了极氪销量的快速攀升。



　　数据显示，2021年极氪销量6000辆，2022年销量提高到7.2万辆，2023年进一步攀升至11.9万辆；今年4月，极氪单月销量再创历史新高，1-4月销量更是同比大增111%。在此趋势下，极氪将有信心完成今年23万辆的年度目标。

　　销量爆发之下，也推动了极氪总营收迅速增长。

　　据招股书披露，2021年、2022年、2023年极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元、517亿元，2023年营收同比增长62%。

　　价值被严重低估

　　当前，全球经济复苏的形势依然不明朗，资本市场的环境也不够景气。从此次极氪的市值来看，其价值明显被严重低估。

　　从单车型的交付量来看，极氪的多款产品成为各自细分领域的销量冠军。比如极氪001长期蝉联30万以上纯电车型销量冠军；极氪009成为全品类MPV销量冠军，也是50万级豪华MPV细分市场的标杆；极氪X成为20万元以上紧凑车型中国品牌销量冠军。

　　从整体交付量来看，2024年4月交付16089台，同比增长99%，环比增长24%，再创历史新高。2024年持续稳居20万以上中国纯电品牌销量冠军。

　　数据显示，今年4月前三周，极氪在国内单一车型销量上超越特斯拉竞品，三省区品牌销量超越特斯拉。极氪正在成为高端纯电的黑马选手。

　　值得注意的是，极氪独特的商业模式也让其在市场份额扩大的同时，整车毛利率持续提升，在高速成长和健康运营之间取得了很好的平衡。



　　在整车毛利率方面，极氪2023年整车毛利率达15%，超越了蔚来（10%）和小鹏（-2%），在高端纯电领域仅次于特斯拉（19%）；极氪的整车毛利率呈现出持续正增长状态，2021年为1.8%，2022年全年4.7%，2023年前三季度14.8%，2023年四季度为15.3%，这也与特斯拉毛利率不断降低形成鲜明对比。

　　在今年3月的吉利汽车2023年业绩发布会上，吉利汽车集团副CFO戴永表示，在销量提升、毛利上涨的前提下，2024年极氪将力争实现按香港财务报告准则下扭亏为盈的目标。

　　由此可见，在持续向好的经营业绩之下，极氪的长期价值可期，上市时也将是投资布局极氪最好的时候。

　　据悉，2024年5月8日，极氪已提前一天结束认购，公司已获得近5倍的超额认购。宁德时代、Mobileye作为产业链的合作伙伴，也是原有投资者，均在此次IPO中继续认购。可以看出他们也看好极氪得长期价值。

　　随着此次极氪成功在美股IPO，无疑将进一步深化其全球治理和布局。而随着全球化扩张脚步的加快，极氪也将用更优异的经营成果回馈投资者，用业绩证明自己真正的价值。